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莫尼塔:二季度可能是美国股市上行趋势的拐点

发布时间:2019-10-09 16:07:25

莫尼塔:二季度可能是美国股市上行趋势的拐点 2010-05-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心提示居民收入、私人消费、PMI等一系列的经济数据的优异表现以及良好的企业盈利状况继续对股市构成支持。不过自四月中旬标普500指数突破1200点以来,就陷于横盘整理中,债务危机、金融监管对股市造成的负面影响愈发明显。随着制造业PMI筑顶,主要经济体货币政策拐点显现,二季度很可能成为美国股市上行趋势的拐点。

报告摘要经济数据和企业盈利是股指的重要支撑。上周五以来的GDP数据、居民消费、居民收入、制造业PMI等各项经济数据反映了美国经济增长的动力逐步由一次性拉动因素向可持续因素的过渡,本周就业数据大概率上将继续支持投资者情绪;进入4月份的1季报公布期后,标普500盈利的水平从62美元提升到67美元左右,最近两天更是逼近68美元。经济数据和盈利未必能推动股指继续快速上行,但是它们会构成股市的底部支撑,限制股指调整的深度;自从标普500指数在4月中旬攀上1200点便陷入了横盘整理。

上周二和上周五股市的大跌证明了主权债务危机和金融监管改革对全球经济和资本市场的负面影响。这两方面的风险后期很难减弱。除此之外,其他可能导致美国股市上行动能减弱的风险主要来自于经济领先指标驻顶和联储货币政策的收紧。二季度可能是美国股市上行趋势的拐点;在通胀预期和避险情绪的作用下,黄金作为抗通胀的优质资产继续受到投资者的追捧。全球最大的黄金ETF基金的黄金现货持仓量已到达1152吨,创历史新高;对未来一周风控指标的判断是:90%的置信度情况下,参考最新收盘价,上证综指5个交易日后的置信区间为2749点到2976点之间,标普500指数5个交易日后的置信区间为1168点到1239点之间,欧元兑美元汇率5个交易日后的置信区间为1.2976到1.3419,WTI轻质原油的5个交易日后的置信区间为每桶81.95美元到90.70美元。

近期市场重要动态上周5个交易日标普500跌幅达到2.5%,结束了连续8周的持续上涨。下跌主要来自于周二和周五两个交易日。上周二,希腊债务危机烽烟再起,标准普尔将希腊国债评为垃圾债券,引发了投资者的恐慌。紧接着上周五,对高盛的调查被转入司法部门,在金融股的带动下,股市再次跳水。欧洲主要股市上周也普遍表现低迷。外汇市场上,欧元大幅贬值,欧元兑美元汇率跌破重要关口1.32,跌至12个月的低点,美元再度走强,美元指数突破82.4的近期高位。投资者的避险情绪升温,美国10年期长端国债走强,收益率降至3.68%。大宗商品价格在上周也出现了巨大波动,除了国际原油价格微幅上涨外,主要金属价格上周均大幅下跌。债务危机和金融监管改革对风险资产的负面影响在上周体现得淋漓尽致。

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