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东兴证券PMI延续扩张态势17年平稳开局

发布时间:2019-08-16 17:23:43

东兴证券:PMI延续扩张态势 17年平稳开局 2017-02-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

国家统计局2017年2月1日公布的数据显示,1月官方制造业PMI为51.3,好于预期的51.2,连续六个月位于荣枯线上方,略低于前值的51.4。中国非制造业PMI为54.6,比上月微升0.1个百分点,前值54.5。

观点:

1月制造业PMI指数下降至51.3,连续六个月高于50荣枯线,显示制造业运行向好。制造业PMI虽然较前值小幅回落,但连续4个月保持在51以上,且为2012年以来同期高点,持续保持平稳扩张态势。

1.制造业采购经理指数延续扩张态势增量需求:新订单指数为52.8,低于上月0.4个百分点,保持在临界点之上,制造业市场增量需求增幅有所收窄;新出口订单指标由50.1升至50.3,已连续3个月保持在荣枯线上,且创下2014年9月以来最高纪录。

采购:主要原材料购进价格指标由69.6大幅下降至64.5;采购量指标由52.1小幅上涨至52.6;进口指标由50.3微升至50.7,各项采购指标持续扩张趋势。

生产:生产指标由53.3微落至53.1。

库存:原材料库存指标维持48不变,维持在收缩区间;产成品库存指标由44.4小幅上升至45,制造业产成品库存仍维持收缩区间,未见明显起色。

分企业规模:大型企业PMI为52.7,比上月回落0.5个百分点,继续高于临界点;中型企业PMI为50.8,升至临界点以上,高于上月1.2个百分点;小型企业PMI为46.4,比上月下降0.8个百分点,仍位于收缩区间。

其他:从业人员指标由48.9升至49.2;供货商配送时间指标由50下降至49.8;生产经营活动预期指标由58.2微幅上升至58.5。

2.总体平稳价格指标回落总体来看,制造业PMI为51.3,虽比上月微落0.1个百分点,但连续4个月保持在51.0以上,且为2012年以来同期高点,延续平稳扩张态势,主要呈现出四方面特点。一是受春节假日因素影响,制造业生产和市场需求增速有所放缓。生产指数和新订单指数小幅下降至53.1和52.8,分别比上月回落0.2和0.4个百分点,但供需仍然保持稳定增长。二是主要原材料购进价格回落。主要原材料购进价格指数64.5,比上月回落5.1个百分点,连续多月上升后首现回落。特别是黑色金属冶炼及压延加工业主要原材料价格快速上涨的势头有所减缓。三是进出口小幅回升。新出口订单指数和进口指数为50.3和50.7,分别高于上月0.2和0.4个百分点,均连续三个月位于临界点以上。

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